近日，蔚来发布了2022年第四季度及全年财报。

　　财报数据显示，蔚来在2022年第四季度的收入总额为160.635亿元，同比增长62.2%、环比增长23.5%；2022年全年收入总额为492.686亿元，同比增长36.3%，均创新高。

　　营收总额实现增长的同时，亏损却在进一步扩大：蔚来2022年第四季度的经营亏损为67.361亿元，同比增长175.5%、环比增长74.0%。2022年全年经营亏损为156.407亿元，同比增长247.9%。

　　此外，蔚来在2022年第四季度的净亏损为57.861亿元，同比增长169.9%、环比增长40.8%；2021年全年，蔚来净亏损为人民币40.169亿元，而2022年该数据相较于去年增加104亿元至144.371亿元。

　　值得一提的是，毛利和毛利率下行幅度也超出此前预期。2022年第四季度蔚来的毛利为6.218亿元，同比下降63.4%、环比下降64.2%；2022年全年毛利为51.440亿元，同比下降24.6%。2022年全年的毛利率为10.4%，其中2022年的汽车毛利率为13.7%。

　　毛利率的数据表现往往和企业运营、营销、研发成本、品牌效应和市场竞争状况等因素相关。

　　数据显示，2022年蔚来第四季度的研发费用为39.806亿元，同比增长117.7%、环比增长35.2%；2022年全年的研发费用为108.363亿元，同比增长136.0%。而2022年第四季度的销售、一般及行政费用为35.274亿元，同比增长49.6%、环比增长30.0%；2022年全年的销售、一般及行政费用为105.371亿元，同比增长53.2%。

　　蔚来董事长李斌表示，研发成本的上涨主要由于研发职能的人员成本增加以及新产品和技术的设计及开发成本增加所致。

　　不过，得益于去年更加多元化产品组合的交付量增长以及ET5及ES7交付量的增长，2022年蔚来销售收入有明显提升：第四季度的汽车销售收入为147.590亿元，同比增长60.2%、环比增长23.7%；全年的汽车销售收入为455.066亿元，同比增长37.2%。

　　在财报电话会议中，李斌表示蔚来依然将维持高投入，计划在2023年新增1000座换电站，到2023年底建成超过2300座换电站。此外公司还将在电池、芯片、大众品牌、手机等多个领域持续投入。

　　随着新车型上量以及电池、芯片成本下降，蔚来目标在2023年四季度毛利率水平恢复到18%~20%，力争在2023年四季度实现当前主营业务的盈亏平衡(不考虑创新业务的投入)，到2024年实现公司整体的盈亏平衡。

　　在财报中，蔚来披露了2023年一季度的业绩预期。预计汽车交付量介乎31000至33000辆，较2022年同期增长约20.3%至28.1%。收入总额介乎109.26亿元至115.43亿元之间，较2022年同期增长约10.2%至16.5%。

　　平安证券在研报中表示，蔚来各项业务开支较大，需着力提升内部效率。蔚来也在2023年公司内部信中指出公司在效率方面还有非常大的提升空间，2023年的动作会集中于优化效率。

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