国盛证券发布研究报告称，展望2023，中性条件下，预计新能源车和出口有望接替内需，成为汽车行业增长主要抓手。Q1属销售淡季，加上春节假期以及补贴政策退出影响，为全年产销低点，Q2起销量有望实现同、环比高增。整车端：新车增加、总量平稳背景下，竞争加剧，价格内卷是大趋势，车企对销量、份额的考量靠前，布局需把握板块节奏，处在强车型周期的自主车企占优。零部件：中长期维度看，赛道龙头公司在国产替代、全球化进展仍有提升空间。

　　国盛证券主要观点如下：

　　回顾2022年，政策护航，新能源车上险加速增长。

　　2022年，国家继续大力支持新能源车市场的发展，不仅将免征购置税政策延续至2023年12月，同时完善充换电基础设施支持政策，并开展新能源汽车下乡活动，助力新能源车向下渗透。新能源车单季度上险由2021Q1的42.9万辆增长至179.3万辆，季度持续高增;随着新能源加速渗透，燃油车销量下行，受益燃油车购置税减半政策支持，Q3上险同比-8.5%，环比+24%。

　　新车型加速推出，行业竞争加剧，新能源车向三到五线城市下沉寻找市场。

　　2022年，新能源车向下渗透，一线城市贡献销量由22%下降至17%，新一线城市、二线城市、四线城市等销量占比均有提升。2021年1月，一线城市新能源车渗透率达20%，新一线城市及以下新能源车渗透率皆不足5%。2022年12月，一线城市新能源车渗透率达42%，新一线城市至五线城市的渗透率分别为32%，28%，26%，20%及15%。在一线城市及主要大省新能源车渗透率不断提升的同时，新能源车持续向下渗透。随着更多车型的上市，覆盖更多价格区间，各个价格带不断细化，三到五线市场发力在即。

　　展望2023年，政策继续支持，预计2023Q1为全年产销量低点。

　　Q1是销售淡季，叠加政策退坡，环比下行情况符合预期。元旦假期以来，特斯拉、问界等陆续降价促销，对订单有促进作用，单看新能源，2023年1月1-8日周度上险仍实现同比增长23.9%。销售淡季，加上春节假期影响，预计2023Q1为全年产销量低点。随着补贴政策退出，特斯拉等车企也陆续调降价格，提供多种促销手段吸引消费者。前期疫情抑制的终端消费需求仍在释放中，随着出行优化，预计部分滞后销售体现在今年的Q1，减少部分压力。政策端，目前陆续释放对汽车消费支持的意向，如果有相关支持政策推出，有助于进一步改善Q1的产销情况。

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